出口退税取消:对各细分化工行业影响不同

财政部、国税总局日前联合下发通知称,经国务院批准,自2010年7月15日起将取消部分商品出口退税。 此次出口退税政策调整涉及的商品包括6个种类……

  事件:部分商品出口退税率取消      
    财政部、国税总局日前联合下发通知称,经国务院批准,自2010年7月15日起将取消部分商品出口退税。       
    此次出口退税政策调整涉及的商品包括6个种类,包括部分钢材、部分有色金属加工材料、银粉、酒精、玉米淀粉,以及部分农药、医药、化工产品和部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品,涉及406个税号。

     
    对细分化工行业的影响不同      
    农药行业:出口退税对草甘膦行业有一定影响。在本次出口退税调整清单中,多个农药品种出口退税取消。其中涉及较多的为有机磷类、有机氯类农药。由于这些农药基本属于高毒性、高残留产品,多数产品在国内已经或者正在退出市场,因此出口退税的取消影响较小。对于草甘膦产品,此次退税取消涉及到:按13%征税的草甘膦、按17%征税的草甘膦。由于国内草甘膦企业出口草甘磷原药比重较高,因此取消退税对草甘膦行业将造成一定影响。       
    前期国内草甘膦产能扩张过快,致使其价格出现大幅下滑。目前国内草甘膦原药出厂价格为24000-25000元/吨,处于历史低位。从毛利率情况看,09年度几家相关上市公司草甘膦业务的毛利率均在20%之下,各公司的草甘膦业务已经接近盈亏平衡点。出口退税取消后,各企业必然通过与下游客户的议价来转嫁部分成本,因此草甘膦价格水平将有一定提升,取消退税对草甘膦企业的影响可能小于预期。对于其它农药生产企业,如联化科技(002250)、利尔化学(002258)等,其产品不在取消退税之列,因此不受影响。       
    塑料行业:基本无影响。此次出口退税取消的商品中,有两类涉及塑料产品:氯乙烯聚合物的废碎料及下脚料、其他塑料的废碎料及下脚料。根据目前上市公司的业务进行考察,多数塑料类上市公司的出口      
    品种均不涉及上两类商品,且出口销售占总收入比重均在20%之下,因此取消退税对塑料行业上市公司基本无影响。       
    磷酸盐行业:影响较小。此次退税取消,涉及到磷酸盐行业的产品较多,包括磷酸钠盐、钾的磷酸盐、钙的磷酸盐、次磷酸盐及亚磷酸盐等。相关产品上市公司主要有两家:澄星股份(600078)、兴发集团(600141)。根据09年报,澄星股份出口销售收入占比42.70%,但公司出口主要以磷酸产品为主,此次调整影响较小;兴发集团09年出口销售收入占比28.92%,其中包括部分磷酸盐产品,但公司可能通过与下游客户之间的议价,来转嫁此次退税的影响。   

  
    未来“两高一资”类行业将受到更多调控      
    此次出口退税调整主要针对“两高一资”行业。国务院办公厅在上周公布的一份文件中称,要继续控制“两高一资”(高污染、高耗能和资源型)低附加值钢铁产品出口。而根据商务部相关信息,为实现“十一五”期间单位GDP能耗下降20%的目标,今年将下调部分产品出口退税率。  从出口退税取消清单看,其中多数为“两高一资”产品,这也预示着未来高耗能高污染类行业将受到更多的政策调控。  
    化工行业内,技术水平及产品附加值高、节能环保优势明显的企业将不断受到政策扶持,有更好的发展前景。