一、国际钾肥

1、Nutrien Ltd ：提供2018年年度财务指导

Nutrien Ltd.（Nutrien）今天公布了加阳公司（Agrium）和萨钾公司（PotashCorp）2017年第四季度业绩，并为2018年提供年度财务指导。

• 加阳公司第四季度持续运营业务收益为每股$0.781美元（对照持续经营业务净收益为每股$0.19美元）；

•  萨钾公司第四季度调整后的每股收益为$0.06美元（对照每股净亏损$0.09美元）；

•  2017年加阳公司的收益得利于创纪录的零售EBITDA3 的$12亿美元和10％的利润率支撑，同时两家公司更受益于钾肥价格，销量和每吨现金成本；

• Nutrien 公司2018全年财务指导价为每股$2.10美元至$2.60美元，持续经营每股收益，不包括与购买价格分配有关的增量折旧和摊销费$1.5亿美元至$3亿美元;

• Nutrien 公司2018年EBITDA 为$32亿美元至$37美元；

• Nutrien 公司于2018年1月出售其在以色列化学品有限公司（ICL）的股权，净收益为$6.85亿美元；

• Nutrien 公司宣布收购巴西Agrichem公司，该公司年销售额超过$5500万美元；

• Nutrien 公司于2018年迄今为止实现了超过$4000万美元的运行协同效应。

• Nutrien 公司表示，加阳公司的第四季度净收益从去年同期的$6700万美元降至$1800万美元，即每股$0.49美元降至每股$13美分。萨钾公司报告，持续经营业务的净亏损为$1.2亿美元，合每股$0.14美元，去年同期为盈利$1300万美元，合每股盈利$0.02美元。

加阳公司的总销售额增长了9.5％，达到$24.5亿美元，而萨钾公司的销售额增长了2％，达到了$10.8亿美元。

• 2017年全球钾肥出货量创记录，并在所有主要市场有显著增长。2017年下游库存水平低于一年前水平，这意味着全球出货量将随着消费的增长而增加。Nutrien 公司预计需求将继续在2018年将保持强劲，全球年度钾肥出口量将在6400-6,600万吨之间。

• 预计北美地区春季施肥量将保持正常水平；预计出货量与历史平均水平相似，但略低于2017年；

• 2017年巴西地区钾肥进口量创新记录达到920万吨，年底内陆库存量处于历史低位，消费强劲，并将支出2018年强劲的进口需求；

• 2017年中国和印度的钾肥需求强劲，库存量年内持平，低于2016年水平。预计2018年中国和印度的需求将持续增长，但将低于2017年水平。亚洲其他国家钾肥需求依然强劲，价格稳定且有利可图；

• 大部分全球钾肥生产商已经承诺在2018年第一季度完成销量。预计新增钾肥产能将在2018年继续增长，但是预计新能力的一部分将被钾矿的关闭所抵消，一些生产商改变了产品结构。

2、钾肥：供应有限 价格维稳

上周，大部分主要市场需求稳定或下滑。虽然供应商继续推高价格，但因供应水平有限，价格保持稳定。

印度尼西亚是个例外，该地区标准氯化钾价格上涨了5美元（吨价，下同）左右，将东南亚市场的评估价格提高至270美元（到岸价）。因该国产品供应紧张，有报价高达285美元。东南亚到岸价水平能否维持在270美元还有待观察，但预期化肥生产商Petrokimia Gresik的招标（约25万至30万吨现货和10万吨期货）将在未来几周提供清晰的价格。在中国新年到来之前，供应商继续履行合约义务，向中国供应标准氯化钾，抑制了中国国内价格的波动。据悉，中国港口氯化钾库存上周已上涨至190万吨。

因供应紧张，看涨的供应商正在全球范围内抬高价格，特别是大颗粒氯化钾价格。在加拿大，白求恩矿已于1月初输出标准氯化钾和大颗粒氯化钾，而Nutrien公司年产能为200万吨的拉尼根（Lanigan）矿山和阿伦（Allan）矿山的生产也将部分抵消供应的限制。预计短期内除美国外需求仍将坚挺。

二、国内钾肥

1、氯化钾行情以稳为主，局部报价略有波动

供给方面： 港口钾方面,除了前几日东北港口60%大红颗粒氯化钾的价格小涨了20元/吨左右，出现了贸易商按照2200元/吨往回收购的现象，边贸方面，华东港口62%白粉钾的报价也小涨了20元/吨，达到2270-2280元/吨，南方港报价虽略低，但前期的优惠大多也已取消。

60%红粉成交价格是1960元/吨左右；晶状钾成交价格是2000-2020元/吨左右。国产钾方面，60%晶状钾到站报价2200；小厂57%粉状钾出厂到站报价1950元/吨左右。

需求方面： 国内钾肥市场基本保持平稳运行的态势，整体并未有较大幅度的变动。在钾肥市场的淡季，下游工厂需求量少之又少，基本无市场采购现象。国内硫酸钾市场近期较为稳定，国投罗钾货源略显紧张，市场价格保持平稳运行的态势，但市场整体成交情况一般。

国际市场： 标准氯化钾报价为：温哥华离岸212-240美元；波罗的海离岸192-230美元；印度到岸240美元；东南亚到岸250-265美元。大颗粒氯化钾报价为：巴西到岸290-300美元。氯化钾海运进口大合同230美元，港口红钾成本约1770元，返利20美元后1630元，换算62%白钾分别是1830和1680元。

国内市场： 国产钾肥各省报价方面，青海藏格对氯化钾的报价为2200元/吨；青海盐湖对氯化钾的报价为2200元/吨；辽宁鑫水化工对氯化钾的报价为2250元/吨，对硫酸钾的报价为2900元/吨。河北昊方化工对硫酸钾的报价为3100元/吨；河北高桥农科对硫酸钾的报价为2950元/吨。曼海姆硫酸钾对报价为50%粉2900元/吨左右；52%全水溶粉和50%颗粒3000-3050元/吨左右，优惠参考50-100元/吨左右。新疆水盐体系厂家粉状硫酸钾到站报价51-52%粉2950-3000元/吨；

春节前需求不旺，而进口钾到货量较多，虽然大部分业内对后市仍持看好预期，但是春节前的这段时间里，氯化钾行情恐怕还要经受一定的考验。由于需求不旺，曼海姆厂家有一定压力，但是成本和偏低开工率支撑下，也不太可能再有大的回落；水盐体系则继续维稳为主，主供前期。